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人的风险态度和前景理论
本文为孙涤博士《行为金融学进展的里程碑》系列第3篇，共12篇。萨缪尔森曾花了大力气试图建立人的偏好选择次序的理论，颠覆了代数运算的一个基本法则——传递率（transitivity），而短缺了传递率, 别说人的选择达得到全局最优或局部最优，就连什么是“优”，也未必能在数理上推导出来。在生活中，当一个人有若干选项时，觉得甲比乙好，丙虽然不及乙却反而比甲强的困扰，不是时我们常常遇到的情形吗？发表时间: 2019-10-28
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输赢大不同的博弈
回顾认知心理和和行为经济学的演进历程，塞勒特别推崇凯恩斯，尊其为开山鼻祖。与一般学者不同，凯恩斯没有停留在纸面上谈风险，而是敢于到投资市场冒险，博弈他自己的真金白银。心理学的反复测试认为，人对输和赢，心理感受绝不相同，有大约2.25倍的差别。也就是说，你输100元感受到的痛苦要你赢225元感受到的幸福才能抵偿。输赢大不一样，在行为经济学上是一个大发现，导致了“前景理论”的重大突破。发表时间: 2019-10-28
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《易经》中的信念力量—以杨振宁、李政道的创新突破为例
人永远需要在不确定状况下拿主意和采取行动，时时刻刻无时无地，在冀求自己更发达、更顺遂，至少更平安。简言之，你不得不在风险决策中诉诸信念。也因此，易经的占卜功能响应了人类生存发展的基本需要，从而浩浩荡荡开发出民间普泛的应用。易学开发出一整套的方法，从历史传统积累的资讯和智慧中寻求启示，指引处在现时现地的你的行动。本文将引用杨振宁、李政道的创新突破为例来喻解这层道理，在易学探询的途程中它曾带给了人们启迪和信念。其实主要的问题，不在于用什么工具来占卜，而是他们需要信念，在充满不确定性的前景下做决策。发表时间: 2019-10-28
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行为经济学开始登堂入室— 行为金融学进展的里程碑（1）
行为经济学四十年来的探索极富成果，主要结论之一是指明了，解释人类经济活动的一个核心公理假设，“经济人”原本就不存在，而被理论所舍弃的“常人”，在现实中始终承担选择和决策的主角，通常被称作“变态”的选择行为却是常人的常态。塞勒致力开拓的行为经济学，从核心理念到方法工具，正颠覆着百年来经济学界苦心孤诣来营造的公理假设系统，标志着新的经济诠释范式在登堂入室。发表时间: 2019-10-28
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